ご質問ありがとうございます。

概ねそのような理解になり、そのうえで前回の回答で述べた藁人形の処理を本問では行います。

　まず物権変動における二重譲渡の場合には、不完全に物権が移転しているので、先に対抗要件（本問なら登記）を備えた者が確定的に権利取得します。本問では、先に遺贈を受けたＥに所有権移転していますが、登記がないため、所有権が確定的にはＥに移転していません。
　この段階で、後から参加したＦが先に登記を得ているので、本来であればＦが確定的に所有権を取得します。

　しかし本問ではＤがＦを利用しているので、前回の回答で述べた藁人形の処理を行い、Ｆが「第三者」に当たり本来は確定的に所有権取得する場合でも、Ｆを藁人形とした背信的悪意者Ｄが黒幕である以上は、ＤではなくＥを勝たせるという構成を採ります。
　本問のポイントは、ＤがＦを藁人形としているので、本来は先に登記をしたＦが確定的に所有権取得してＤはそれを承継できるはずなのですが、藁人形という点を重視し、黒幕のＤを勝たせないという処理を行うのです。

　ここは受験対策としては、前回述べた『新ハイブリッド民法２ 物権・担保物権法〔第２版〕』53頁にある、Ｆは「第三者」に当たる場合でもＤが「第三者」ではないので、Ｄが負けるという処理（これが本問の答案例に記載されている処理になります）を採るのが無難です。